Refinarias em Todo Mundo Enfrentam Quedas nos Lucros

O sector global de refinação de petróleo está a testemunhar o fim do superciclo de enormes lucros e margens recordes, que começou com o aumento da demanda pós-pandemia e as interrupções no fornecimento relacionadas à guerra na Ucrânia e às sanções impostas à Rússia. 

Este ano, o consumo mundial de combustíveis está mais fraco, e a entrada em operação de diversas novas refinarias no Médio Oriente e em África, combinado com a baixa demanda por parte das economias desenvolvidas tem resultado na redução das margens de refino para os mínimos de vários anos. 

No lado do principal consumidor, os Estados Unidos, onde a demanda também ficou aquém das expectativas, o crack spread 3-2-1, uma medida-chave de lucratividade de uma refinaria típica dos EUA, caiu abaixo de $15/bbll no final de Agosto pela primeira vez desde o início de 2021.  

O fim da driving season deste ano resultou em margens fracas em toda Ásia, enquanto a menor demanda por combustível, a desaceleração do crescimento económico e a crescente penetração de veículos eléctricos na China também pesaram nos lucros das refinarias. 

As margens de refino na Ásia caíram na primeira semana de Setembro para o menor nível para esta época do ano desde 2020, o que pode levar a mais restrições nas taxas de execução nas refinarias asiáticas, inclusive na China. 

As margens de refino na Europa também estão sob pressão, e há relatos de que a Repsol na Espanha e a Eni na Itália estão a considerar cortes nas taxas de produção. As margens de lucro da gasolina na Europa atingiram uma média de $12,10/bbl em Agosto, uma queda de 61% em comparação ao período homólogo. As margens de lucro do diesel estão ainda mais fracas, visto que atingiram o menor nível desde Dezembro de 2021. 

Em Singapura, a margem de lucro complexa de refino e o indicador dos lucros de refino da Ásia caíram em Setembro para o menor nível da temporada desde 2020, quando a pandemia reduziu drasticamente a demanda global. 

A Agência Internacional de Energia projecta que a demanda por diesel e gasóleo em 2024 ficará em média em 28,3 MBPD, uma contracção de 0,9% a partir de 2023, enquanto a demanda por gasolina, combustível de aviação, GLP e óleo combustível aumentará no mesmo período. 

A entrada em operação de novas refinarias de grande porte, incluindo a maior de África, Dangote na Nigéria, a refinaria Al Zour no Kuwait e a Duqm em Omã, também tem impactado negativamente os lucros de refinarias menores, especialmente na Europa. 

Em Setembro, os proprietários da refinaria de Grangemouth, a única unidade de processamento de petróleo bruto da Escócia, confirmaram que a planta será fechada no 2º trimestre de 2025, pois tem enfrentado dificuldades para competir com as novas instalações complexas na Ásia, África e Oriente Médio.